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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。. H# F7 t: u; |- ? f u* W
2 \( _2 o6 ]9 ~* ^他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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) T3 W+ ^) x2 x6 `🔹贸易问题：不要把贸易当武器. {0 v' I4 W- o
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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🔹日本商社股票：可能一直拥有9 Q( A/ r% e: d6 V
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”3 [$ U& s/ L, S
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会& b% I) s; _! i5 J1 ~0 r0 E
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。6 e4 ]' R1 i5 e. [; m
% t$ ?- a( g, N🔹 公司太大反成负担
% r% _) h" Q/ o" D! _他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。/ C3 Z2 g( y. ]1 R
* Z2 o% ^% f F# U6 F- f🔹 为什么不投房地产？
4 b; u1 m- h( }# q& U9 g" n0 u他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。" w/ h& c1 Q% b
; O; _4 [- ?+ Q9 N🔹 AI对保险业的冲击
1 h! Q$ d$ ^0 c4 B+ K% m保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”7 ~6 K. g- @! s5 i5 q3 I" P/ X/ F
: y3 i5 j) K0 y- n# n4 y🔹 美国不会一直这样低迷
% e+ }6 [% q8 r, g" g" b巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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K/ s T6 b( t) }) G |🔹 差点砸100亿，但还是忍住了' s% E0 c9 f$ g2 \
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”% Q2 Y5 W- ?: |) O
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🔹 美元弱势与全球经济
4 O4 h, ?6 {& y" ~他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。 W9 B8 K: c. e
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🔹 不会乱投海外国家
/ V2 v. {: e# ^' Q( v除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。 |% d; | K- c0 q- N5 Z
, E& B7 f8 o: ~6 ~🔹 为什么不跟私募抢寿险？- `) ?. e7 G& i$ S. a2 D: p- I
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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🔹 年轻人如何培养投资思维？
! d6 e- g8 H6 }7 N1 M巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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🔹 自动驾驶会改变保险业/ J: }+ ?1 N) ]) v/ T3 I# @3 e
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略4 s0 k& N, g: ?3 [; e v
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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8 ]" B! W; Y3 V7 b7 I+ T! `8 H🔹 能源行业需要“政企联合”
5 O+ o |& b1 y4 s巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。' L# S, a2 L7 v$ A
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”+ q6 O/ o) G/ _( {: V* O* m1 E
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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🔹 不会乱花股东的钱
/ A M: v5 ^1 @' n% [巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。. _; v1 W3 W# c, w9 [# D
! u) W1 p1 O7 N1 P6 v" B: h🔹 如何看待AI投资热？
- _+ B5 a, A, B& m9 i他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。' f0 T9 [8 ~ e1 |6 Q$ \6 e
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🔹 政府赤字问题不能拖6 T) z4 j# T. l& q. ?. k# R
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。6 V m6 S; S: w" V( K: H
3 n1 g5 S5 U0 j1 H6 F' q" G5 J2 {( |( p🔹 美国经济别变成“赌场经济”
& o, F. {- b- f' J巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”" n: J! c* b: B: f
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？
4 t! W8 t# R+ o. j/ L# `& O阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
7 O, H, a5 ]4 z4 |* y8 ~. P在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。2 c6 B$ Z5 J' T( g3 u0 e
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
