|
|
美联储近四年来首次大幅降息，标志着新一轮降息周期正式拉开序幕，全球市场流动性宽松的局面有望再次开启。. q0 B/ t% O- X0 _& x- t
8 L- @* S1 E3 m+ T3 W- W7 t/ N4 A
8 P' }- t# f1 j- l9 D& x在美联储降息的影响下，A股和港股市场震荡走高，尤其是房地产相关板块大幅拉升。其背后的逻辑一方面是全球宽松周期的重启，预计更多流动性将流向新兴市场；另一方面，降息缓解了部分房企海外债务的压力，为房企化解债务危机提供了有利条件。
* R) w) ]6 D+ w4 v- W
+ N, [. y H" v; A此次降息50个基点超出了市场预期。原本市场预计美联储将降息25个基点，但最终选择了50个基点，反映出美联储强烈的降息意愿，且美国每年的付息成本非常高。根据点阵图预测，今年内美联储可能总共降息100个基点，这意味着年内可能还会再降50个基点。这无疑进一步确认了全球流动性宽松的格局，对新兴市场是积极的信号。2 d7 q7 k- y6 X( _0 Z# V2 a6 A
) X& n; N- w' C% F/ p7 A, ], ?
从2022年3月至2023年7月，美联储连续加息，带动美元指数走高，吸引了全球大量资金。随着加息周期的结束，降息周期开启，部分流动性将重新流向新兴市场，股市、楼市等资金密集型市场也会受益。- y9 C% C" J; O
8 b4 _. @3 }, { Z/ [, [& g' y( q3 }' A美联储的降息为A股和港股市场提供了有利的外部环境。虽然国内是否跟随降息或降准还需观察，但美联储开启降息周期意味着A股和港股的最艰难时期已经过去。
3 P8 j. T- k& M1 `0 }! ?: |7 _; J' X; @5 u# m' K
当前全球股市估值较低，A股和港股的估值尤为便宜，A股市场的破净率甚至创下历史新高，反映出投资情绪的悲观。不少核心资产的估值已降至极低水平，市场迫切需要一轮估值修复。( f J R: b j+ k/ W! H' Y
: k4 ?) I6 ^+ E" R美联储降息为A股减轻了外部阻力，为触底反弹创造了机会。然而，A股的核心影响因素仍取决于国内市场的投资生态和经济基本面。当前A股成交量低迷，市场需要改善资金面和供需结构，才能真正激发投资者的信心和市场的赚钱效应。
3 M- k% S$ j7 y, g- a/ o3 L! |1 V. U+ }& B! _! j# a0 u
随着美联储降息周期的启动，A股的外部压力已显著减轻，市场有望展开一轮探底反弹。如果在此环境下A股依然低迷，原因恐怕难以解释。如今A股已处于政策底和估值底，外部环境逐渐好转，只待资金面改善，股市反弹的时机将越来越近。
; l* G0 j5 Y8 Q7 q9 _. ~5 m! V& ]" C8 t d
; D _9 B. B% S1 V! ?: y" V
3 V3 Y2 [+ J9 u& k7 [
3 t2 ^3 A8 z) m |
|
发表于 2024-9-20 11:35
